北(běi)京(jīng)时间5月7日，备受关注的巴(bā)菲特股东大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格在5个半(bàn)小时的提问(wèn)环节中，回答了投资人的47个(gè)问题。

　其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音　现场云集了来自(zì)全球各地的投资(zī)者。“来自中国的投资者是最多的(de)，据(jù)说(shuō)达到1万人。”5月(yuè)6日，前海开(kāi)源(yuán)基(jī)金(jīn)首(shǒu)席基金学家杨德龙如此(cǐ)分享自(zì)己在股(gǔ)东大会的现场见闻(wén)。

　　往届大会上(shàng)，巴(bā)菲(fēi)特(tè)都(dōu)会谈到中国(guó)经济，今年也(yě)不(bù)例外。

　　“中美两国都具有(yǒu)竞争力，都能达成繁荣发(fā)展的前景。中国将会成为(wèi)更好的国(guó)家，美国也可以如(rú)此(cǐ)。”巴菲特说道。此前，他也(yě)曾多次(cì)公开表示十分看好中(zhōng)国市场。

　　巴菲特也曾围(wéi)绕(rào)中国(guó)公司进行过(guò)投资部署，不过投资对象(xiàng)均为中(zhōng)国公司的H股。根据公开资料，巴菲特曾(céng)曾投资中国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗(sú)，收(shōu)益率达到了(le)10倍甚至30倍(bèi)以上。

　　在今年2月(yuè)16日召(zhào)开的(de)Daily Journal（每日期刊）年度股东(dōng)大会(huì)上(shàng)，作为董事长的芒格也曾表示，“投资人去投资中国(guó)是没有问(wèn)题的。相较于投资(zī)美国而言，投资中国可以(yǐ)让你用便宜的价格(gé)买到一些(xiē)更好的公司，而这即便有一些不确(què)定因素的影响，也(yě)是值得的。”

　　那么(me)，按照巴菲特(tè)的投资标准，A股哪些股(gǔ)票可能会得到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的“净资产(chǎn)收益率(lǜ)不低于20％而且能稳定增长”的最低(dī)标准，加上其投资特(tè)点，对(duì)A股(gǔ)5167家上市(shì)公司(sī)进(jìn)行了梳理，选出了相对符(fú)合巴(bā)菲特投资逻辑(jí)的18只(zhǐ)股票。

　　18只股(gǔ)票中，消费仍占据三分(fēn)之一，其(qí)中酒企(qǐ)表现尤为出(chū)色(sè)；而从近3年(nián)的净(jìng)资产收益率(lǜ)来看(kàn)，医疗行(xíng)业无疑(yí)是“最大(dà)赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次选(xuǎn)股，时(shí)代财经(jīng)首先考虑净资产收益(yì)率指标，且出于对公司的价值判断而(ér)不(bù)是价(jià)格判断，选择的是加(jiā)权平(píng)均（年化(huà)）净资产收(shōu)益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年(nián)），这一指标达到巴菲特“20％”标准(zhǔn)的A股上市公司共有(yǒu)100家。

　　以过去3年的(de)净资(zī)产(chǎn)收益率来看，排名第一(yī)的分(fēn)别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医(yī)药生物行(xíng)业公司。

　　其次(cì)，时代财经(jīng)参考了上市公司最新（截至5月(yuè)5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并(bìng)通(tōng)过(guò)与其所属(shǔ)行业(yè)算(suàn)术(shù)平均值进行对比(bǐ)，又从100家公司中挑选出了估值(zhí)相对行业平均(jūn)值(zhí)偏低(dī)的67家公司。

　　最后，时代(dài)财经(jīng)通(tōng)过(guò)巴菲特的持仓变动发现，巴菲特一如既往偏爱快消领域，同时(shí)也在重金押注能源领(lǐng)域，如西(xī)方(fāng)石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特(tè)多次减仓银行股，包括2006年入手(shǒu)的(de)合众银行和2010年入手的(de)纽(niǔ)约梅隆(lóng)银行，分别减持约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年的(de)百年(nián)老行——富国银(yín)行(xíng)。但巴菲(fēi)特(tè)对金融领域(yù)的持(chí)仓仍有一定比重(zhòng)。

　　因而，时(shí)代(dài)财经又进行了行业筛选，还对海天味业(yè)等这类(lèi)之(zhī)前商品信誉受过不(bù)良影(yǐng)响的公司进行了剔(tī)除(chú)。最终(zhōng)，“淘”出了18家相对(duì)符(fú)合巴菲(fēi)特(tè)标准的公司(sī)。

　　数据来源：Wind、中证指(zhǐ)数官(guān)网(wǎng)。时代财经制图

　　如上表所示，这18家公(gōng)司(sī)涉(shè)及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料行(xíng)业约有(yǒu)5家，占比(bǐ)近三分之一。而在近(jìn)五年(nián)内，酒企表现出(chū)色，净利润复合年增长(zhǎng)率均在22％以上，其中(zhōng)泸(lú)州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最(zuì)亮眼，5年(nián)净利(lì)润复合(hé)年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股多在(zài)饮(yǐn)料界，明星家(jiā)电潜力大

　　实(shí)际上，在A股市(shì)场(chǎng)上(shàng)，有不(bù)少行业(yè)龙头股(gǔ)五年ROE超20％且净资产收(shōu)益率(lǜ)为(wèi)正，达(dá)到巴菲特关注的(de)最(zuì)低(dī)标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前(qián)这些(xiē)企业(yè)的TTM高于其(qí)所属(shǔ)行(xíng)业滚动市盈率，所以或还需要等(děng)待入(rù)场时机。

　　时代财经筛选(xuǎn)出的18家公司中，家用电器行业(yè)公司上榜不少。其中，有专做厨卫电(diàn)器的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的苏(sū)泊(pō)尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大(dà)王”公牛集(jí)团（603195.SH），不过相比起酒(jiǔ)企，上述三家企业的5年净利润(rùn)复合年增长率(lǜ)表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与行业市盈率(lǜ)之(zhī)差来看，差(chà)距最(zuì)大的是主(zhǔ)营集成电路(lù)设计的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音，随后是专攻数字营(yíng)销的(de)三人行(xíng)（605168.SH）和主推露露(lù)杏仁(rén)露的(de)承德(dé)露露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍(bèi)和(hé)15.23倍。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈(yíng)率为27.19倍，与行业最新市盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区(qū)间股价(jià)涨跌(diē)幅来看，2018年(nián)1月2日至2023年5月5日，仅有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨(zhǎng)。其中(zhōng)，区间涨幅前三名仍是酒(jiǔ)企，分(fēn)别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世(shì)缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在1997年(nián)、2014年及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符合(hé)巴菲特投(tóu)资逻辑的22只股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而(ér)上述两家公(gōng)司自2018年以(yǐ)来(lái)，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指(zhǐ)数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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